美國穩定幣法案GENIUS Act参议院過關，監管角力升級
穩定幣的世界，風起雲湧！美國參議院的一場表決，讓 GENIUS Act 這部穩定幣法案再次成為焦點。經歷了多次修改與爭論，這部法案的終止辯論動議終於以 66 票贊成，32 票反對的結果通過，看似為最終立法掃除了階段性障礙。但這場穩定幣的戰役，才正要進入高潮。想當年，美國總統特朗普也曾公開喊話，預計在八月國會休會前，穩定幣的監管框架就會出爐。但現在都快六月了，GENIUS Act 還在參議院裡頭角力，可見這議題的複雜程度，真不是三言兩語就能搞定的。不禁讓人想起最近台灣的政壇，也是吵得不可開交，像是苗博雅和徐培菁為了台北市的預算問題，在議會裡也是唇槍舌戰，誰也不讓誰。這種政治角力，在各國都一樣啊！
GENIUS Act 的立法之路，真可謂一波三折。自從參議員 Bill Hagerty 在二月初正式提出這個法案，就經歷了無數次的修改與調整。尤其是在反洗錢、消費者保護，還有對科技巨頭的限制上，更是各方勢力角力的重點。5 月 8 號，GENIUS Act 在參議院的終止辯論投票中，竟然以 48:49 票意外失敗，連 60 票都拿不到！這簡直是個大翻盤。但沒想到，峰迴路轉，5 月 20 號，參議院又再次投票，這次總算以 66 票通過了終止辯論動議。這代表什麼？代表議員們總算同意結束冗長的辯論，讓法案可以進入下一個階段。
法案內容演進：反洗錢、消費者保護與科技巨頭的角力
這次通過的法案版本，相較於之前的草案，增加了更多關於反洗錢、消費者保護和託管方面的條款。尤其值得注意的是，法案對於像 Meta 這樣的科技巨頭，想要發行自己的穩定幣，設下了更高的門檻。除非他們能夠實施穩健的金融風險控制、強有力的消費者數據隱私保護，以及公平的商業實踐，否則想要進入穩定幣市場，恐怕沒那麼容易。這也顯示了，立法者對於科技巨頭可能濫用市場力量，以及侵犯消費者隱私的擔憂。
穩定幣定義與核心條款：牌照、儲備、透明度與合規性
GENIUS Act 對於穩定幣的定義非常明確，那就是一種用於支付或結算的數位資產，而且必須以 1:1 的比例，完全由美元或其他經批准的高質量流動性資產作為儲備支持。這代表什麼？代表每一枚穩定幣，都必須有等值的真實資產作為後盾，以確保其價值的穩定性。此外，法案還建立了明確的發行牌照申請程序，為想要發行穩定幣的機構提供指導。更重要的是，法案引入了“雙重監管框架”，允許發行方選擇在州級或聯邦級註冊。市值超過 100 億美元的發行方，必須接受聯邦監管；而市值低於 100 億美元的發行方，則可以選擇繼續在州級監管框架下運營，前提是其州監管標準與聯邦要求基本一致。這樣的設計，既能確保大型發行方的穩定性，又能給予小型發行方一定的彈性。
對Meta等科技巨頭的限制：銀行與商業的隔離
根據 5 月 15 日加密記者 Eleanor Terrett 披露的 GENIUS 法案草案內容，法案擬禁止穩定幣發行方誤導性聲稱獲得 FDIC 保險，或者使用與美國政府相關的術語命名。更重要的是，法案禁止像 Meta、Google 等非金融類科技公司發行穩定幣，除非他們符合監管規定，從而強化銀行與商業的隔離。這項規定，無疑是對科技巨頭進軍金融領域的一種限制。畢竟，這些科技公司擁有龐大的用戶數據和市場力量，如果讓他們隨意發行穩定幣，可能會對現有的金融體系造成衝擊。就像王文洋包養女學生的事件一樣，如果沒有適當的約束，有錢人就可以為所欲為。
特朗普加密貨幣爭議：道德疑慮與法案修正
在法案的修改過程中，兩黨議員還就特朗普家族項目穩定幣的問題，展開了激烈的爭論。民主黨參議員 Elizabeth Warren 公開表示，特朗普及其關聯人士已經從他的加密業務中賺取了數億美元，而且每年還能從其 USD1 穩定幣中獲得數億美元的收益。她認為，GENIUS 法案的最新草案，並未包含任何條款來阻止特朗普及其家族通過其涉嫌腐敗的加密貨幣計劃大肆斂財。但最終，兩黨參議員們就這個問題達成了共識，刪除了針對特朗普加密貨幣項目的條款，而是將重點放在規範整個穩定幣領域。不過，這也留下了一個疑問：對於總統及其親屬參與加密項目，是否應該有更明確的規範？
GENIUS Act 在參議院雖然通過了，但要成為真正的法律，還得經過眾議院和總統這兩關。一般來說，法案的流程是這樣的：先由提出法案的議員，把案子送到相關的委員會。委員會裡面的成員會仔細研究、討論，然後提出修改意見。就像這次，參議員 Bill Hagerty 提出的 GENIUS Act，就被分配到參議院的銀行、住房和城市事務委員會。委員會通過後，法案就會送到所屬的議院進行投票表決。如果順利通過，就會被送到另一個議院，重複研究、討論、修改和投票的程序。兩個議院都通過後，還得協調兩個版本之間的差異，然後再進行最終投票。如果最終投票也通過了，法案就會送到美國總統手上。
立法程序詳解：委員會審議、兩院投票與總統簽署
總統拿到法案後，可以選擇批准並簽署，讓它正式成為法律。當然，總統也可以拒絕批准，也就是所謂的否決（veto）。如果總統否決了法案，國會還是可以投票推翻總統的決定，讓法案生效。但如果總統在國會休會期間，沒有簽署法案，法案就會自動被否決，這叫做擱置否決（pocket veto），而且國會還沒辦法推翻這種否決。就像玩 Fantasy Life i: The Girl Who Steals Time 一樣，每個選擇都會影響後續的發展，GENIUS Act 的命運，也掌握在這些決策者手中。
參議院的超級多數門檻：冗長辯論與終止辯論動議
這次 GENIUS Act 在參議院之所以這麼難通過，就是因為參議院允許議員們用冗長辯論（filibusters）來拖延或阻止法案進入最終投票。要結束這種冗長辯論，就必須啟動終止辯論動議（cloture motion），而且還需要五分之三的超級多數（也就是 100 票中的 60 票）才能通過。大家可以看看參議院的席位分布：共和黨 53 席，民主黨 45 席，獨立人士 2 席（通常跟民主黨一起投票）。也就是說，就算所有共和黨議員都投贊成票，還是得爭取到一些民主黨議員的支持才行。這也難怪這次投票會這麼驚險了。
眾議院的共和黨優勢：法案通過的潛在利好
不過，GENIUS Act 在眾議院的命運，可能就比較樂觀了。因為眾議院的立法，只需要簡單多數（435 票中的 218 票）就能通過。而且，現在眾議院是由共和黨掌握多數（220-215），所以在立法議程上，共和黨擁有比較大的主導權。這也意味著，GENIUS Act 在眾議院通過的可能性，相對來說是比較高的。但世事難料，就像蘇花公路一樣，看似平坦的路段，也可能暗藏危機，GENIUS Act 的立法之路，還是充滿變數。
如果 GENIUS Act 真的順利通過，並且由總統簽署生效，那對整個穩定幣市場來說，絕對是一場大地震。首先，可能會加速產業整合，一些規模比較小的發行方，可能因為沒辦法符合儲備要求，被迫退出市場。但另一方面，消費者對穩定幣的信任度也會提高，這有助於推動穩定幣的普及。強化儲備審計和反洗錢合規措施，也能提高市場的透明度，吸引更多機構投資者進場。但對於非金融類的科技公司來說，想要發行穩定幣的門檻可能會提高，像 Meta、Google 這些科技巨頭，想要跨足穩定幣領域，恐怕得付出更多的努力。
潛在影響：推進行業整合與機構投資者進場
GENIUS Act 如果生效，最直接的影響就是會讓穩定幣市場的競爭更加激烈。一些資本不夠雄厚、技術不夠先進的小型發行方，可能會因為無法符合法規要求，被迫退出市場。這也意味著，市場上的資源會更加集中在大型發行方手中，加速產業整合。但從另一個角度來看，GENIUS Act 也能提高投資者對穩定幣的信心。畢竟，有了明確的法規框架，投資者就能更放心地持有和使用穩定幣，這也能吸引更多機構投資者進場，為穩定幣市場注入更多資金。
科技巨頭的門檻：Meta、Google等公司的挑戰
GENIUS Act 對於非金融類的科技公司發行穩定幣，設下了更高的門檻。新條款規定，這些科技公司必須遵守更嚴格的監管規則，才能發行穩定幣。這對 Meta、Google 這些科技巨頭來說，無疑是一個挑戰。畢竟，這些公司的主營業務並非金融，對於金融監管的經驗相對不足。但另一方面，這些科技公司也擁有龐大的用戶基礎和技術優勢，如果他們能夠克服監管上的障礙，或許也能在穩定幣市場上佔有一席之地。就像仁寶股價一樣，看似平穩，但背後卻隱藏著無數的挑戰與機遇。
總統家族利益衝突：USD1 的爭議與未解難題
然而，特朗普家族透過 World Liberty Financial 從 USD1 中獲利的問題，仍然是一個未解的難題。根據最新公開的版本，GENIUS Act 並沒有明確限制總統及其親屬參與加密貨幣項目，這也意味著，總統及其親屬仍然可以透過加密貨幣項目獲取利益。這個漏洞，未來可能會成為各方爭論的焦點。畢竟，總統的職責是為國家和人民服務，而不是利用職權為自己和家人謀取私利。就像青鳥行動一樣，人民有權監督政府的行為，確保政府的決策是公正和透明的。
財政部長的擔憂：聯邦監管缺失的風險
美國財政部長 Scott Bessent 曾表示，參議院未能推進 GENIUS 法案，是一個“錯失拓展美元主導地位和金融創新影響力的世代性機遇”。他警告說，在缺乏統一聯邦監管框架的情況下，穩定幣將在各州法規碎片化中發展，不利於美國保持全球領先地位，並可能將數位資產創新推向海外。這也顯示了，美國政府對於穩定幣的監管，仍然存在著一定的擔憂。如果美國不能及時建立完善的監管框架，可能會讓其他國家在穩定幣領域搶佔先機。
GENIUS Act 穩定幣法案，就像一場漫長的馬拉松，雖然在參議院的終止辯論動議表決中取得了勝利，但距離終點線還有一段距離。這部法案能否順利闖關，不僅關係到美國穩定幣市場的未來，也可能重塑全球數位資產的格局。最終的結果，會是像威力彩一樣，有人歡喜有人愁嗎？讓我們拭目以待！想起最近 WTT 的比賽也是精彩萬分，不到最後一刻，誰也無法預測勝負。GENIUS Act 的命運，也是如此。
标签： 稳定币 GENIUS Act 监管 立法 参议院
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