股市“虚假繁荣”暗藏危机：军工狂欢背后，谁在豪赌？警惕“免责声明”陷阱！

時事新聞 2025年05月11日 12:40 15 author

虚假繁荣下的隐忧：5月8日股市异动解读

5月8日，沪指表面上呈现出一种“震荡上扬”的假象，创业板指也勉强涨近2%，场面上超过3800只股票飘红，看似一片欣欣向荣。然而，在这片红色的海洋之下，却隐藏着令人不安的现实：全A成交额正在萎缩。这意味着什么？简单来说，就是资金正在退潮，所谓的“上涨”，很可能只是少数资金拉抬的结果，一旦资金链断裂，等待散户的，可能就是一场腥风血雨的收割。

这种“虚假繁荣”的背后，是市场信心的缺失。投资者对经济前景感到迷茫，对政策走向缺乏清晰的判断，只能盲目跟风，追逐短期的热点。然而，这种缺乏基本面支撑的上涨，注定是无法持久的。更令人担忧的是，这种虚假繁荣可能会掩盖市场的真实风险，让投资者麻痹大意，最终在高位被套牢。

我们必须警惕这种“虚假繁荣”，保持清醒的头脑，理性分析市场的真实情况。不要被表面的“飘红”所迷惑，要关注成交量的变化，关注资金的流向，更要关注宏观经济的基本面。只有这样，才能在波谲云诡的市场中生存下去，避免成为被收割的“韭菜”。

军工板块的“盛宴”：印巴冲突背后的资本狂欢

地缘政治风险与军工股的“蜜月期”

每当地区冲突爆发，总有一些行业会迎来“春天”，军工板块就是其中之一。印巴局势升级，无疑给沉寂已久的军工股打了一剂强心针。各种研报开始甚嚣尘上，仿佛战争是他们期待已久的“机遇”。然而，这种建立在流血冲突之上的“繁荣”，真的值得庆祝吗？难道我们真的要眼睁睁地看着资本在战争的阴影下狂欢？

中航证券的“军贸逻辑”：一场豪赌？

中航证券声称，印巴冲突对军工行业的直接影响集中在军贸领域，并认为这将加强全球军贸逻辑，带来国防军工市场上限的突破。这种逻辑看似合理，实则充满了投机主义的味道。难道军贸的增长，真的能弥补战争带来的巨大损失吗？难道我们真的要为了追求利润，而无视生命的价值吗？更何况，美国关税政策带来的地缘政治不确定性，真的能为我国军贸带来持续的增长吗？这难道不是一场豪赌吗？赌的是地区冲突的长期化，赌的是国际秩序的崩塌，赌的是无数人的生命和未来。

华泰证券的“武器出口机遇”：谁在从中获利？

产能建设的真相：固定资产增长的背后

华泰证券指出，近两年军工产业链持续推进能力建设，表现为固定资产和在建工程持续增长。但这种“能力建设”的背后，真的是为了提升国防实力，还是为了迎合资本市场的炒作？要知道，固定资产的增长并不一定意味着生产效率的提升，很可能只是重复建设、资源浪费的另一种形式。更何况，这些固定资产最终能否转化为实际的战斗力，还是一个未知数。

内外需求共振？警惕“高景气”陷阱

华泰证券还认为，当前国际局势复杂，全球军费开支增长明显，我国武器装备出口迎来发展机遇，国内外需求共振下，行业有望迎来新一轮高景气周期。这种“内外需求共振”的说法，听起来很诱人，但仔细分析却漏洞百出。首先，全球军费开支的增长，真的能转化为我国军工企业的利润吗？要知道，国际军贸市场竞争激烈，我们面临着来自美国、俄罗斯等传统军工强国的强大竞争。其次，国内需求的增长，是否会挤压民用领域的资源？在经济下行的大背景下，过度依赖军工产业，是否会影响经济结构的平衡？我们必须警惕这种“高景气”陷阱，避免重蹈覆辙。

浙商证券的“业绩拐点”：远火是救命稻草？

军备采购的“十五五”：新一轮圈钱运动？

浙商证券认为，“十四五”收官之际，“十五五”新一轮军备采购计划即将推出，大力发展国防军工建设路线坚定。每一次的“五年计划”，都伴随着大量的资金投入，但这些资金真的用在了刀刃上吗？还是被层层盘剥，最终流入了少数人的腰包？我们不得不怀疑，所谓的“大力发展国防军工建设”，会不会演变成新一轮的圈钱运动，让一些人从中渔利，而真正的国防实力却没有得到实质性的提升。

“打的远、打得准、打得起”：火箭弹的真实性价比

浙商证券还强调，远程火箭炮等核心装备需求旺盛，并认为火箭弹作为耗材，具有“打的远、打得准、打得起”多重优势。这种说法看似很有道理，但实际上却忽略了一个重要的因素：战争的本质是政治的延续。如果仅仅依靠“打的远、打得准、打得起”的武器，而缺乏正确的战略指导和政治目标，那么再先进的武器也无法赢得战争。更何况，火箭弹的成本真的像他们说的那样“打得起”吗？如果长期依赖这种高消耗的武器，是否会给国家的经济带来沉重的负担？

华福证券的“内贸主线”：一场彻头彻尾的豪赌

超强内贸属性：不受关税影响的真相

华福证券强调军工具备超强内贸属性，认为其在“十四五任务冲刺”+“建军百年目标”+“自主可控国产替代”等多重催化下内需增长幅度巨大，且不受关税影响。不受关税影响固然是好事，但过度强调“内贸”真的就能高枕无忧吗？难道我们真的要闭关锁国，完全与世界脱钩？更何况，所谓的“自主可控国产替代”，真的能完全摆脱对国外技术的依赖吗？如果关键技术受制于人，那么即使内需再旺盛，也只是空中楼阁，不堪一击。

“自主可控”：皇帝的新衣？

华福证券强烈推荐“内贸”+“自主可控”双主线，但这真的是一条光明大道吗？还是皇帝的新衣？我们必须清醒地认识到，自主可控并不是一蹴而就的事情，需要长期坚持不懈的努力和投入。如果只是为了迎合政策，搞一些表面文章，那么最终只会适得其反，浪费大量的资源，却无法取得实质性的进展。更重要的是，自主可控并不是排斥国际合作，而是在平等互利的基础上，加强与各国的交流与合作，共同推动技术进步。

广发证券的“产能外溢”：谁来为欧洲“买单”？

欧盟防务自主化：一场迟到的觉醒？

广发证券指出，欧盟国防工业战略转向自主化建设，提出到2030年成员国在EDTIB的国防装备采购达到50%，欧盟内部国防贸易额占比提升至35%。欧洲的“觉醒”确实有些迟到，但问题是，他们真的能实现所谓的“自主化”吗？要知道，欧洲各国在国防领域的合作一直存在着诸多障碍，各自的利益诉求难以协调，再加上受到美国的影响，欧洲的国防自主化之路注定充满挑战。

军贸的“量价利”：空中楼阁？

广发证券认为，当前欧洲防务企业订单饱满但产能紧张，全球军贸需求持续景气，欧盟产能优先供给本土需求背景下，部分军贸需求外溢，我国具备资质和产能优势的航空航天企业有望受益，军贸的稳定性及溢价属性有助于企业穿越内需周期，实现”量价利”突破。这种“产能外溢”的说法，听起来很美好，但实际上却充满了不确定性。首先，欧洲的军贸需求真的会外溢到我国吗？要知道，欧洲也有很多其他的合作伙伴，他们未必会优先选择我国。其次，军贸的“稳定性及溢价属性”真的能帮助企业穿越内需周期吗？如果国际形势发生变化，或者客户的需求发生改变，那么军贸的订单很可能会大幅减少，甚至消失。这种建立在外部需求之上的“量价利”突破，终究只是空中楼阁，难以持久。