石油帝國崩塌？特朗普也無力回天！
能源行业巨变：休斯敦剑桥能源周聚焦
油价暴跌与行业裁员
全球能源行业的领袖们齐聚休斯敦，参加本周举行的剑桥能源周(CERAWeek)会议。然而，会议的背景却是油价的持续低迷，这迫使大型石油公司不得不采取痛苦的措施，包括大规模裁减数千个工作岗位。
特朗普政府的能源政策
尽管面临困境，这些能源巨头们也受到来自美国政府的鼓励，希望它们能够增加石油产量。自上任以来，美国总统特朗普迅速地对政府和政策进行了大刀阔斧的改革，其中就包括大规模裁员以及推翻前任政府的诸多政策。
能源政策的革命与全球石油流动
特朗普政策对全球石油市场的影响
此次剑桥能源周(CERAWeek)会议吸引了超过8000名代表，能源行业的剧变无疑是本次会议的焦点。 与会者包括美国能源部长克里斯·赖特，以及来自OPEC+成员国尼日利亚、利比亚和哈萨克斯坦的能源部长。 此外，沙特阿美、雪佛龙(CVX.US)、壳牌(SEL.US)、英国石油(BP.US)和道达尔(TTE.US)等能源巨头的首席执行官也将出席。
特朗普总统多次公开呼吁油气行业“钻探，钻探，再钻探”，并指示政府机构减少繁文缛节，以最大限度地提高美国的石油和天然气产量。 事实上，在他上任之前，美国的石油和天然气产量就已经达到了创纪录的水平。 他还解除了暂停批准新的天然气出口项目的禁令，并推翻了禁止在联邦水域进行钻探的禁令。
然而，特朗普的贸易和外交政策可能反而会增加美国炼油厂从加拿大和墨西哥进口石油的成本。 此外，如果美国放松对俄罗斯能源的制裁，他对俄罗斯外交政策的转变可能会扰乱全球石油流动，并减少美国石油和天然气在欧洲的市场份额。 特朗普终止了允许委内瑞拉向美国出口石油的许可证，并威胁要将伊朗的石油出口降至零，这些举措都预示着全球石油流动可能面临中断。
低油价时代的挑战与应对
OPEC+增产与油价下跌
普利策奖得主、会议组织者标普全球公司的副主席丹·耶金 (Dan Yergin) 在接受采访时表示：“这是一场正在展开的能源政策革命……整个行业都在努力喘气。我认为从未发生过如此大规模的动荡和调整。”
能源公司的困境与应对策略
在OPEC+同意按计划在4月份增产后，原油价格本周跌至每桶70美元以下的三年低点。 事实上，即使在此之前，2024年的低油价以及设备和服务成本的上升就已经给能源公司带来了巨大的压力。 大型石油公司被迫大规模裁员和削减投资。
美国第二大石油生产商雪佛龙表示，将裁员多达9000人，而油田服务公司斯伦贝谢 (SLB.US) 也宣布正在裁员，作为公司重组的一部分。 与此同时，Elliott投资管理公司增持了石油巨头英国石油和美国炼油商菲利普斯66 (PSX.US) 的大量股份，以推动采取更加激进的措施来改善这两家公司的业绩。
需求放缓与炼油利润
电动汽车崛起与石油需求
过去一年，全球石油需求增长一直较为疲软，部分原因是大量新型电动汽车的出现，使得汽车燃料的需求已经趋于稳定。
炼油利润下降的影响
炼油利润率的下降严重影响了石油公司在2024年的业绩，预计2025年将再次面临同样的困境。 此外，由于报复性关税的影响，今年美国原油出口可能会有所下降。
液化天然气(LNG)的机遇
美国LNG出口的扩张
皮克林能源合伙公司首席投资官丹·皮克林 (Dan Pickering) 表示：“不再是A加B等于C了。这里大概有9个方程。有这么多事情同时发生，你拉一根绳子，你不知道绳子的另一端会是哪里。”
近几个月来，液化天然气 (LNG) 一直是能源行业的一个亮点。 美国已经是世界上最大的液化天然气出口国，生产商计划进行大规模扩张。
特朗普政府对LNG项目的支持
特朗普推翻了前总统拜登暂停新项目的决定，这意味着生产商可能很快就会开始批准这些扩建项目。
上周四，美国内政部长道格·伯古姆 (Doug Burgum) 参观了Venture Global在路易斯安那州新建的Plaquemines液化天然气出口设施，宣传美国的能源和天然气。 该公司将追加投资180亿美元，扩大该工厂的产能。
低油价预期与投资策略
油价预测与投资前景
根据美国能源情报署 (EIA) 的数据，全球基准布伦特原油期货今年预计平均价格为每桶74.50美元，明年仅为66.46美元，远低于去年的每桶80美元以上。 在低油价的环境下，几乎没有迹象表明石油投资和产量会出现增长。
资本纪律与股东回报
石油公司目前关注的重点是资本纪律、提高生产率和股东回报，而不是钻探更多的石油。
页岩油田的挑战与未来
页岩油田成本上升的影响
Bison Interests 首席投资官乔什·杨 (Josh Young) 表示：“成本要高得多，这影响了盈利能力。 你开始看到生产商缩减资金。 这与总统想要的恰恰相反。”
老化的页岩油田成本上升也是一个重要的挑战。
石油产量增长放缓
美国石油产量今年预计将增加38万桶/日，远低于近年来100万桶/日的增幅。 摩根士丹利的研究显示，预计2025年石油生产国的产量将平均增长1%，而资本支出将下降4%。
股东意愿与总统政策的博弈
Pickering 说：“股东们说要遵守资本纪律，把现金返还给股东，然后你就有了世界上最有权力的人。 我认为你只是口头上对总统说好话，而你实际上遵循的是股东的意愿。”
相关文章
发表评论