美股震荡，中国资产崛起：但斌反思，景林转向
美股巨震，但斌反思与景林转向：中国资产的吸引力几何？
最近美股市场的动荡，让不少投资人捏了一把汗。“科技七巨头”市值一夜蒸发7500亿美元，换算成人民币，那可是天文数字。
私募大佬的困惑：世界体系结构性矛盾？
曾经重仓美股的私募大佬但斌，也在朋友圈开始反思。他坦言，基金净值回撤比较大，除了市场和企业自身的问题，更难厘清的是“世界体系结构性的矛盾和变化”。
这话说得有点深奥，但细想也有道理。全球经济格局正在重塑，地缘政治风险也在上升，这些宏观层面的变化，确实会影响投资决策。有投资者追问但斌，为何如此在意短期净值波动，巴菲特和段永平可不会这样。但斌回应说，自己运作的是私募基金，与他们管理自有资金的情况不同，肩负着对投资人的责任。
但斌的反思并非个例，全球市场的复杂性日益增加，投资不再是简单的选股逻辑，而是要深刻理解宏观趋势和地缘政治。
景林资产的抉择：All in 中国
与但斌还在反思不同，另一家头部私募景林资产却早已开始了战略大调整。景林资产管理合伙人高云程透露，早在去年七八月，他们就开始逐步将投资仓位调回中国资产，目前已经基本完成。
这其实是一个很坚决的信号：看好中国，抛弃美国。
景林的调仓并非盲目自信。正如花旗在3月11日发布的报告，将美国股票评级从增持下调至中性，同时将中国股票评级上调至增持，并表示“美国例外论至少暂停了”。这句话的背后，是华尔街对于中国经济韧性的认可。
韩国投资者也用真金白银表达了对中国市场的信心。韩国证券存托结算院的数据显示，今年2月，韩国投资者投资中国股票的月度交易额环比增长近两倍。
中国资产的底气：科技创新与政策支持
为什么景林敢于如此坚定地转向中国？这背后是中国经济的结构性变化和政策红利。
今年以来，A股市场走出了一波科技股牛市，AI和机器人等领域的突破，让不少私募赚得盆满钵满。私募排排网的数据显示，截至2025年2月底，有业绩展示的43家百亿私募今年以来收益均值为3.56%，其中超过九成实现了正收益。
这波科技股行情并非空中楼阁，而是建立在中国经济转型升级的基础之上。中国正在大力发展新质生产力，推动科技创新，这为资本市场提供了新的增长点。此外，政府对资本市场的支持力度也在加大，“稳住楼市股市”被写入政府工作报告，这无疑给市场注入了信心。
当然，A股也并非一片坦途，市场波动依然存在，监管政策也可能随时调整。但是，对于有远见的投资者来说，中国市场的长期潜力不容忽视。
黑崎资本首席战略官陈兴文认为，A股或迎来“政策红利+产业周期+资金迁徙”的三重驱动。他提到，美联储降息周期下，美元走弱推动国际资本从高估值美股转向估值更具性价比的A股。更关键的是，当前A股科技成长板块的产业逻辑已脱离单纯的外围映射，转向内生性突破，正在重塑全球科技产业链的价值分配格局。
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记者|杨建
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